
Đăng ký tư vấn
Tra cứu hạn chế nhà đầu tư nước ngoài sai có thể khiến giao dịch M&A, góp vốn hoặc thành lập công ty bị đình trệ ngay từ bước thẩm định. Theo Luật đầu tư, nhà đầu tư nước ngoài được tiếp cận thị trường như nhà đầu tư trong nước, trừ trường hợp thuộc Danh mục ngành, nghề hạn chế tiếp cận thị trường đối với nhà đầu tư nước ngoài, gồm 25 ngành, nghề chưa được tiếp cận và 62 ngành, nghề tiếp cận có điều kiện.
Việc chỉ đối chiếu Hệ thống ngành kinh tế Việt Nam (VSIC) mà bỏ qua pháp luật chuyên ngành và điều ước quốc tế về đầu tư có thể dẫn đến đánh giá sai khả năng đầu tư, vấn đề Tư Vấn Long Phan thường rà soát ngay từ giai đoạn tiền giao dịch.

Lưu ý pháp lý quan trọng:
Danh mục ngành, nghề hạn chế tiếp cận thị trường đối với nhà đầu tư nước ngoài là bộ lọc pháp lý đầu tiên trước khi quyết định thành lập công ty, góp vốn hoặc mua cổ phần tại Việt Nam. Với ban lãnh đạo và M&A team, đây là bước xác định ranh giới được đầu tư, bị cấm đầu tư hoặc chỉ được đầu tư khi đáp ứng điều kiện cụ thể.
Nhóm ngành, nghề chưa được tiếp cận thị trường là vùng cấm pháp lý đối với nhà đầu tư nước ngoài. Nếu giao dịch vẫn được triển khai, doanh nghiệp có thể đối mặt rủi ro bị bác hồ sơ hoặc buộc chấm dứt hoạt động đầu tư.
Các lĩnh vực tiêu biểu thuộc nhóm này gồm:
Danh mục này gồm 25 lĩnh vực không mở cửa cho nhà đầu tư nước ngoài. Nhà đầu tư nước ngoài không được thực hiện hoạt động đầu tư kinh doanh trong các ngành, nghề này, theo khoản 2 Điều 17 Nghị định số 96/2026/NĐ-CP.
Nhóm ngành, nghề tiếp cận thị trường có điều kiện không phải là vùng cấm tuyệt đối. Tuy nhiên, nhà đầu tư chỉ được tham gia khi đáp ứng đầy đủ điều kiện pháp lý trước và trong suốt quá trình vận hành.
Các điều kiện thường cần rà soát gồm:
Mục B Phụ lục I Nghị định số 96/2026/NĐ-CP ghi nhận 62 lĩnh vực tiếp cận thị trường có điều kiện, gồm bất động sản, ngân hàng, bảo hiểm, viễn thông, giáo dục và du lịch. Nhà đầu tư nước ngoài được tham gia nhưng phải đáp ứng toàn bộ điều kiện, theo khoản 3 Điều 17 Nghị định số 96/2026/NĐ-CP.
Nếu không duy trì đủ điều kiện, doanh nghiệp có thể bị tạm ngừng, đình chỉ hoạt động hoặc chấm dứt kinh doanh. Đây là rủi ro vận hành trực tiếp, không chỉ là rủi ro cấp phép ban đầu.
Không chỉ nhà đầu tư nước ngoài trực tiếp mới chịu giới hạn tiếp cận thị trường. Tổ chức kinh tế có vốn đầu tư nước ngoài cũng có thể bị áp dụng cơ chế như nhà đầu tư nước ngoài khi thực hiện đầu tư chéo hoặc M&A.
| Cấu trúc sở hữu | Hệ quả pháp lý |
| Nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ trên 50% vốn điều lệ | Phải đáp ứng điều kiện tiếp cận thị trường như nhà đầu tư nước ngoài |
| Tổ chức kinh tế thuộc diện trên nắm giữ trên 50% vốn điều lệ | Bị áp dụng điều kiện như nhà đầu tư nước ngoài |
| Nhà đầu tư nước ngoài và tổ chức kinh tế thuộc diện trên cùng nắm giữ trên 50% vốn điều lệ | Phải rà soát điều kiện trước khi đầu tư hoặc M&A |
Ngưỡng trên 50% vốn điều lệ là điểm kiểm soát trọng yếu khi thiết kế cấu trúc đầu tư. Cơ chế này được xác lập tại điểm a, điểm b và điểm c khoản 1 Điều 20 Luật Đầu tư 2025
Đối với công dân Việt Nam đồng thời có quốc tịch nước ngoài, pháp luật cho phép lựa chọn áp dụng điều kiện và thủ tục đầu tư như nhà đầu tư trong nước hoặc nhà đầu tư nước ngoài. Quyền lựa chọn này được ghi nhận tại khoản 2 Điều 16 Nghị định số 96/2026/NĐ-CP.
Tra cứu điều kiện tiếp cận thị trường không nên dừng ở tên ngành hoặc mã ngành đăng ký. Với nhà đầu tư nước ngoài, kết quả rà soát phải phản ánh đúng bản chất hoạt động, mục tiêu dự án, tỷ lệ sở hữu vốn và điều ước quốc tế về đầu tư.
Bước đầu tiên là xác định đúng hoạt động kinh doanh thực tế. Cơ quan đăng ký đầu tư thường đánh giá theo bản chất hoạt động và mục tiêu dự án, không chỉ theo tên thương mại hoặc cách doanh nghiệp mô tả dịch vụ.
Sai lệch giữa mã ngành VSIC và hoạt động thực tế có thể làm hồ sơ M&A bị yêu cầu giải trình, điều chỉnh hoặc bị từ chối. Đây là rủi ro thường gặp khi doanh nghiệp chỉ tra cứu theo mã ngành mà không rà soát phạm vi kinh doanh thực tế.
Sau khi xác định đúng ngành nghề, nhà đầu tư cần đối chiếu Danh mục ngành, nghề hạn chế tiếp cận thị trường đối với nhà đầu tư nước ngoài. Trọng tâm không chỉ là “được đầu tư hay không”, mà còn là đầu tư với tỷ lệ nào và theo hình thức nào.
Các nhóm điều kiện này là căn cứ để quyết định cấu trúc góp vốn, mua cổ phần hoặc thành lập tổ chức kinh tế mới. Khoản 3 Điều 8 Luật Đầu tư 2025 ghi nhận các điều kiện tiếp cận thị trường gồm tỷ lệ sở hữu vốn điều lệ, hình thức đầu tư, phạm vi hoạt động, năng lực nhà đầu tư, đối tác Việt Nam và điều kiện khác theo pháp luật liên quan.
Bước cuối cùng là rà soát ngoài Danh mục. Nhiều điều kiện hạn chế không nằm trọn trong một văn bản, mà xuất hiện trong pháp luật chuyên ngành hoặc điều ước quốc tế về đầu tư.
Trường hợp nhà đầu tư thuộc phạm vi nhiều điều ước quốc tế có quy định khác nhau, nhà đầu tư được chọn một điều ước áp dụng cho tất cả ngành nghề. Sau khi lựa chọn, nhà đầu tư phải tuân thủ toàn bộ quyền và nghĩa vụ theo điều ước đó, theo khoản 9 Điều 17 Nghị định số 96/2026/NĐ-CP.

Ngành nghề hạn chế tiếp cận thị trường không chỉ tạo rủi ro tại thời điểm xin phép. Rủi ro còn phát sinh khi doanh nghiệp mở rộng ngành nghề, thay đổi tỷ lệ sở hữu, mua lại công ty đa ngành hoặc điều chỉnh mục tiêu dự án sau khi đã vận hành.
Ngành nghề “treo” là rủi ro phổ biến trong M&A công ty Việt Nam. Dù doanh nghiệp mục tiêu không hoạt động thực tế trong ngành đó, ngành nghề đã đăng ký vẫn có thể bị xem xét khi nhà đầu tư nước ngoài góp vốn hoặc mua cổ phần.
Doanh nghiệp nên xử lý trước khi nộp hồ sơ bằng các bước sau:
Việc làm sạch ngành nghề trước M&A giúp giảm rủi ro bị yêu cầu chấp thuận góp vốn, mua cổ phần, mua phần vốn góp ngoài dự kiến. Đây cũng là cơ sở để đàm phán điều kiện tiên quyết trong hợp đồng giao dịch.
Với doanh nghiệp đa ngành, rủi ro không nằm ở từng ngành riêng lẻ mà ở cách cộng dồn điều kiện. Một ngành có giới hạn chặt hơn có thể kéo toàn bộ cấu trúc đầu tư vào mức kiểm soát khắt khe hơn.
Nhà đầu tư nước ngoài thực hiện dự án hoặc kinh doanh nhiều ngành nghề thuộc Danh mục hạn chế phải đáp ứng toàn bộ điều kiện tiếp cận thị trường của tất cả ngành nghề đó cùng lúc, theo khoản 6 Điều 17 Nghị định số 96/2026/NĐ-CP.
Trường hợp các điều ước quốc tế về đầu tư quy định nhiều mức hạn chế tỷ lệ sở hữu nước ngoài khác nhau, tổng tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài không được vượt quá hạn mức thấp nhất trong số các ngành nghề có hạn chế. Quy tắc này được ghi nhận tại điểm d khoản 10 Điều 17 Nghị định số 96/2026/NĐ-CP.
Vì vậy, M&A team không nên tính “room ngoại” theo ngành kinh doanh chính. Cần rà soát toàn bộ danh mục ngành nghề, mục tiêu dự án và cam kết quốc tế liên quan trước khi chốt tỷ lệ mua cổ phần.
Doanh nghiệp đang hoạt động hợp pháp có thể được bảo vệ khi chính sách tiếp cận thị trường thay đổi. Tuy nhiên, quyền bảo lưu không đồng nghĩa với quyền tự do mở rộng ngành nghề hoặc tái cấu trúc vốn mà không thẩm định lại.
| Tình huống pháp lý | Hướng xử lý chiến lược |
| Điều kiện trong Giấy chứng nhận đăng ký đầu tư thuận lợi hơn quy định mới | Tiếp tục áp dụng điều kiện đã được cấp theo khoản 9 Điều 52 Luật Đầu tư 2025 |
| Giao dịch đã hoàn tất trước thời điểm luật mới có hiệu lực | Được miễn trừ hồi tố đối với giao dịch đã hoàn tất theo khoản 1 và khoản 2 Điều 104 Nghị định số 96/2026/NĐ-CP |
| Doanh nghiệp điều chỉnh dự án, bổ sung ngành nghề hoặc thực hiện M&A sau thời điểm luật mới có hiệu lực | Phải đáp ứng điều kiện tiếp cận thị trường hiện hành cho nội dung điều chỉnh mới |
| Ngành nghề đầu tư kinh doanh có điều kiện bị bãi bỏ | Tiếp tục sử dụng giấy phép, giấy chứng nhận hoặc chứng chỉ đã cấp đến hết thời hạn theo khoản 15 Điều 52 Luật Đầu tư 2025 |
Khi doanh nghiệp mở rộng quy mô hoặc nhận chuyển nhượng dự án, cơ quan đăng ký đầu tư chỉ xem xét phần nội dung đề nghị điều chỉnh mới theo quy định tại khoản 3 Điều 104 Nghị định số 96/2026/NĐ-CP.
Chiến lược phù hợp là tách rõ quyền đang được bảo lưu và phần hoạt động mới cần thẩm định lại. Nếu không phân tách, doanh nghiệp có thể đánh giá sai phạm vi quyền đầu tư đã được bảo vệ.
Điều kiện tiếp cận thị trường đối với nhà đầu tư nước ngoài thường liên quan đồng thời đến đầu tư, doanh nghiệp, M&A và pháp luật chuyên ngành. Tư Vấn Long Phan hỗ trợ doanh nghiệp rà soát rủi ro ngay từ giai đoạn tiền giao dịch, trước khi nộp hồ sơ hoặc ký kết điều khoản ràng buộc.
Thẩm định pháp lý điều kiện đầu tư giúp nhà đầu tư xác định khả năng thực hiện giao dịch trước khi phát sinh chi phí đàm phán, đặt cọc hoặc tái cấu trúc vốn. Trọng tâm là kiểm tra cả hồ sơ pháp lý và hoạt động kinh doanh thực tế.
Kết quả thẩm định là cơ sở để ban lãnh đạo quyết định tiếp tục giao dịch, điều chỉnh cấu trúc hoặc yêu cầu bên bán hoàn tất điều kiện tiên quyết.
Đối với giao dịch M&A, cấu trúc sở hữu và thời điểm nộp hồ sơ có thể quyết định khả năng được chấp thuận. Một tỷ lệ mua cổ phần không phù hợp có thể làm phát sinh rào cản tiếp cận thị trường hoặc nghĩa vụ điều chỉnh ngành nghề.
Lộ trình cấp phép cần gắn với lịch thanh toán, điều kiện hoàn tất và quyền rút lui của nhà đầu tư. Đây là điểm kiểm soát giúp giảm rủi ro giao dịch bị đình trệ sau khi đã ký kết.
Nhiều lĩnh vực như thương mại điện tử, logistics, giáo dục, bất động sản, quảng cáo hoặc viễn thông không thể đánh giá chỉ bằng Danh mục hạn chế. Doanh nghiệp cần rà soát thêm pháp luật chuyên ngành tương ứng và điều ước quốc tế về đầu tư.
Khách hàng có thể gửi hồ sơ qua Email: info@longphanpmt.com hoặc Zalo: 0906.735.386 để Tư Vấn Long Phan đánh giá sơ bộ cấu trúc đầu tư, ngành nghề và rủi ro pháp lý trước khi triển khai giao dịch.

Việc áp dụng hạn chế nhà đầu tư nước ngoài thường phát sinh nhiều vướng mắc ngoài phạm vi tra cứu thông thường, đặc biệt trong các giao dịch M&A, đầu tư đa ngành và trường hợp có sự khác biệt giữa pháp luật chuyên ngành với điều ước quốc tế về đầu tư. Những tình huống dưới đây là các điểm kiểm soát quan trọng mà ban lãnh đạo, M&A team và bộ phận pháp chế cần rà soát trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
Có. Nhà đầu tư nước ngoài được tiếp cận thị trường như nhà đầu tư trong nước nếu ngành nghề đó không thuộc Danh mục ngành, nghề hạn chế tiếp cận thị trường đối với nhà đầu tư nước ngoài. Nguyên tắc này được xác lập tại khoản 1 Điều 17 Nghị định số 96/2026/NĐ-CP và khoản 1 Điều 8 Luật Đầu tư 2025.
Có. Tổ chức kinh tế có nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ trên 50% vốn điều lệ khi đầu tư thành lập tổ chức kinh tế khác hoặc thực hiện hoạt động góp vốn, mua cổ phần, mua phần vốn góp phải đáp ứng điều kiện tiếp cận thị trường như nhà đầu tư nước ngoài. Quy định này được ghi nhận tại điểm a khoản 1 Điều 20 Luật Đầu tư 2025 và khoản 1 Điều 16 Nghị định số 96/2026/NĐ-CP.
Doanh nghiệp đa ngành phải đáp ứng đồng thời toàn bộ điều kiện của tất cả ngành nghề thuộc Danh mục hạn chế tiếp cận thị trường. Đối với hoạt động đầu tư thuộc nhiều ngành nghề khác nhau, nhà đầu tư nước ngoài phải tuân thủ nguyên tắc cộng dồn điều kiện theo khoản 6 Điều 17 Nghị định số 96/2026/NĐ-CP.
Doanh nghiệp phải áp dụng mức giới hạn thấp nhất. Nếu nhiều ngành nghề kinh doanh có các mức hạn chế tỷ lệ sở hữu nước ngoài khác nhau theo điều ước quốc tế về đầu tư, tổng tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài không được vượt quá mức hạn chế thấp nhất theo điểm d khoản 10 Điều 17 Nghị định số 96/2026/NĐ-CP.
Có. Nhà đầu tư nước ngoài được áp dụng điều kiện tiếp cận thị trường theo điều ước quốc tế về đầu tư nếu điều ước đó quy định thuận lợi hơn so với pháp luật Việt Nam. Nguyên tắc ưu tiên này được quy định tại khoản 8 Điều 17 Nghị định số 96/2026/NĐ-CP. Trường hợp thuộc phạm vi nhiều điều ước quốc tế, nhà đầu tư được lựa chọn một điều ước để áp dụng thống nhất theo khoản 9 Điều 17 Nghị định số 96/2026/NĐ-CP.
Không phải trong mọi trường hợp. Tổ chức kinh tế có vốn đầu tư nước ngoài được tiếp tục áp dụng điều kiện tiếp cận thị trường thuận lợi hơn đã ghi nhận trên Giấy chứng nhận đăng ký đầu tư theo khoản 9 Điều 52 Luật Đầu tư 2025. Tuy nhiên, khi mở rộng dự án, bổ sung ngành nghề hoặc thực hiện hoạt động góp vốn, mua cổ phần, mua phần vốn góp mới, doanh nghiệp phải đáp ứng điều kiện tiếp cận thị trường hiện hành theo khoản 3 Điều 104 Nghị định số 96/2026/NĐ-CP.
Công dân Việt Nam đồng thời có quốc tịch nước ngoài được quyền lựa chọn áp dụng điều kiện tiếp cận thị trường như nhà đầu tư trong nước hoặc nhà đầu tư nước ngoài. Quyền lựa chọn này được ghi nhận tại khoản 2 Điều 16 Nghị định số 96/2026/NĐ-CP. Khi đã lựa chọn tư cách nhà đầu tư trong nước, chủ thể đó không được thực hiện các quyền và nghĩa vụ dành riêng cho nhà đầu tư nước ngoài.
Hạn chế nhà đầu tư nước ngoài phải được rà soát theo Danh mục ngành, nghề hạn chế tiếp cận thị trường đối với nhà đầu tư nước ngoài, pháp luật chuyên ngành và điều ước quốc tế về đầu tư. Doanh nghiệp cần kiểm tra đúng hoạt động thực tế, tỷ lệ sở hữu vốn, ngành nghề “treo” và cấu trúc M&A trước khi nộp hồ sơ hoặc ký thỏa thuận ràng buộc.
Sai sót trong bước này có thể làm phát sinh thủ tục chấp thuận, kéo dài tiến độ giao dịch hoặc ảnh hưởng quyền vận hành sau đầu tư. Để thẩm định điều kiện tiếp cận thị trường và thiết kế lộ trình đầu tư phù hợp, liên hệ Tư Vấn Long Phan qua Hotline 1900636389.
📚 Bài viết được tư vấn chuyên môn dựa trên hệ thống văn bản pháp luật sau:









Lưu ý: Nội dung bài viết công khai tại website của công ty Tư vấn Long Phan chỉ mang tính chất tham khảo về việc áp dụng các chính sách pháp luật. Tùy từng thời điểm, đối tượng và sự sửa đổi, bổ sung, thay thế của chính sách pháp luật, văn bản pháp lý mà nội dung tư vấn có thể sẽ không còn phù hợp với tình huống Quý khách đang gặp phải hoặc cần tham khảo ý kiến pháp lý. Trường hợp Quý khách cần ý kiến tư vấn cụ thể, chuyên sâu theo từng hồ sơ, vụ việc, vui lòng liên hệ với Chúng tôi qua các phương thức bên dưới. Với sự nhiệt tình và tận tâm, Chúng tôi tin rằng Long Phan sẽ là nơi cung cấp giải pháp đáng tin cậy của Quý khách hàng.
Để lại email để nhận thông tin mới nhất từ chúng tôi